Alphabet二季报：谷歌云暴涨82%，AI资本开支上调至1900亿美元
Alphabet二季度营收1198亿美元，谷歌云同比大增82%，在手订单5140亿美元，全年AI基础设施资本开支指引上调至1800亿-1900亿美元。
Alphabet在7月22日交出的二季报，给悬在所有超大规模云厂商头上的问题——AI资本开支到底赚不赚钱——给出了迄今最清晰的答案。当季营收1198亿美元，同比增长24%，连续第十二个季度保持双位数增长。
云业务扛起AI叙事
谷歌云是最大亮点：营收248亿美元，同比暴涨82%，较上季度63%的增速大幅提速，远超分析师约225亿美元的预期。公司将增长归因于企业AI落地和基础设施需求，并披露了5140亿美元的云服务在手订单——这些已签约但尚未确认为收入的合同，规模超过半万亿美元。消费端，Gemini应用月活用户达到9.5亿，高于2025年底的7.5亿。
当季归母净利润1121亿美元，约为去年同期281亿美元的四倍——这一数字远超经营业务本身所能贡献的水平，但也凸显了公司继续烧钱的底气有多足。而钱确实会继续烧：Alphabet将全年资本开支指引定在1800亿至1900亿美元，用于数据中心、芯片和基础设施。CEO皮查伊表示，AI投资正在"重新定义业务各环节的可能性"，并以长期大单为据，强调需求的持续性。
为什么重要
Alphabet是本季度第一家发财报的巨头，它的数字定下了整个财报季的叙事基调：在千亿美元年化规模上还能跑出82%的云增速，是"企业AI需求是真金白银而非画饼"的最有力证据。那5140亿美元的在手订单，将被每一家为激进AI开支辩护的公司反复引用；而1900亿美元的开支指引则意味着，这场基础设施军备竞赛仍在加速——芯片供应、电网负荷，以及每一个被迫跟进的竞争对手，都将承受连锁反应。